2023年期貨基礎(chǔ)知識小冊子（32）

期貨基礎(chǔ)知識責任編輯：胡媛 2023-06-27

摘要：很多考生在備考2023年期貨從業(yè)資格考試，為了幫助考生備考2023年期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識，希賽小編為大家整理了2023年期貨基礎(chǔ)知識小冊子（32）。

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第六章利率期貨

第一節(jié) 利率期貨及其價格影響因素

知識點：利率期貨及其分類

利率期貨是以利率和債券類產(chǎn)品為合約標的物的期貨品種。

	類型	交易標的	交割方式	代表性品種
合約標的期限不同	短期利率期貨	期限在1年以內(nèi)（含1年）的短期利率	現(xiàn)金交割	歐洲美元期貨；3個月歐元拆放利率期貨等
合約標的期限不同	中長期利率期貨	期限在1年以上的中長期債券	實物交割	中金所的2年期、5年期、10年期的國債期貨，美國CBOT市場的中期國債期貨等

知識點：利率期貨的報價與交割

考點1：短期利率期貨的報價與交割

歐洲美元期貨	歐洲美元	美國境外金融機構(gòu)的美元存款和貸款。不受美國政府監(jiān)管，不須提供存款準備。
	合約標的	基于100萬美元大額存單的歐洲美元3個月期的倫敦銀行同業(yè)拆放利率（Libor）。
	報價方式	指數(shù)報價。用“100－不帶百分號的年利率或貼現(xiàn)率（或利率，貼現(xiàn)率數(shù)值）”報價
	事例	例如歐洲美元期貨報價為99.805，隱含的是美元3個月Libor為100.00－99.805＝0.195，即美元3個月Libor為0.195%（年利率）。
	變動	報價變動0.01（相當于指數(shù)的0.01，即0.01%），稱為價格變動1個點，等價于3個月Libor變動1個基點，意味著合約價值變動25美元（100萬美元×0.01%÷4）。

結(jié)論：市場利率與3個月期歐洲美元期貨價格成反比。若擔心未來利率上行，借款成本上升，投資者可以利用歐洲美元期貨空頭套期保值對沖風險。當未來利率上升時，歐洲美元期貨價格會下降，期貨空頭的盈利可以對沖借款成本上升的風險。

考點2：中長期國債期貨的報價與交割（詳見計算題專項總結(jié)）

中金所國債期貨	大部分國家和地區(qū)中長期國債期貨合約報價小數(shù)點后價格進位采用十進位制，如中金所國債期貨。
	事例：“99.335”意味著面值為100元的國債期貨價格為99.335元，為不含持有期利息的價格（凈價）。（百元面值凈價報價法）