期貨從業(yè)考試《基礎(chǔ)知識》知識點提煉：期權(quán)的內(nèi)涵價值

期權(quán)的內(nèi)涵價值的定義、計算和取值

期權(quán)的內(nèi)涵價值：也稱“內(nèi)在價值” ，指期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)價格與執(zhí)行價格決定的價值。

期權(quán)的內(nèi)涵價值的計算公式：

看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格。

看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格。

內(nèi)涵價值總是大于等于0，若公式計算結(jié)果為負(fù)值，則取值0。

按內(nèi)涵價值的計算結(jié)果，將期權(quán)分為以下三種：

實值期權(quán)：也稱“期權(quán)處于實值狀態(tài)”，指內(nèi)涵價值的計算結(jié)果大于0的期權(quán)。對于看漲期權(quán)，其標(biāo)的資產(chǎn)價格大于執(zhí)行價格，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于執(zhí)行價格時，則稱為深度實值期權(quán)；對于看跌期權(quán)，其執(zhí)行價格大于標(biāo)的資產(chǎn)價格價格，當(dāng)其執(zhí)行價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于標(biāo)的資產(chǎn)價格價格時，則稱為深度實值期權(quán)。

虛值期權(quán)：也稱“期權(quán)處于虛值狀態(tài)”，指內(nèi)涵價值的計算結(jié)果小于0的期權(quán)。對于看漲期權(quán)，其標(biāo)的資產(chǎn)價格小于執(zhí)行價格，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于執(zhí)行價格時，則稱為深度虛值期權(quán)；對于看跌期權(quán)，其執(zhí)行價格小于標(biāo)的資產(chǎn)價格價格，當(dāng)其執(zhí)行價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于標(biāo)的資產(chǎn)價格價格時，則稱為深度虛值期權(quán)。對于虛值期權(quán)，買方不會行權(quán)。

平值期權(quán)：“期權(quán)處于平值狀態(tài)”，指不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)費(fèi)的情況下，買方行權(quán)損益為0，即期權(quán)的執(zhí)行價格等于標(biāo)的資產(chǎn)價格。