期貨從業(yè)考試《基礎(chǔ)知識》知識點提煉：跨期套利及其種類

跨期套利及其種類

跨期套利：指在同一交易所同時買入、賣出同一期貨品種不同交割月份的期貨合約并在有利時機(jī)對沖平倉獲利?？缙谔桌譃榕Ｊ刑桌⑿苁刑桌?、蝶式套利。

（1）牛市套利：指當(dāng)市場需求較大、或遠(yuǎn)期供給增加，導(dǎo)致近月合約價格較遠(yuǎn)月合約價格堅挺（上漲幅度更大或下降幅度更?。?，買入近月合約同時賣出遠(yuǎn)月合約。適用于牛市套利的品種一般為可儲存的商品，如小麥、棉花、大豆、銅。牛市套利的損失有限而獲利潛力巨大。

（2）熊市套利：指當(dāng)市場供給過大，而需求不足，導(dǎo)致近月合約價格較遠(yuǎn)月合約價格疲弱（下降幅度更大或上漲幅度更?。u出近月合約同時買入遠(yuǎn)月合約。當(dāng)近月合約價格過低，以至不可能進(jìn)一步偏離遠(yuǎn)月合約價格時，該策略難以獲利。

（3）蝶式套利：由合約共享居中交割月份的一個牛市套利和熊市套利組合而成。其操作手法有：

操作方法一：買入較近月份合約，同時賣出居中月份合約，再同時買入較遠(yuǎn)月份合約，其中居中月份合約的數(shù)量為近月與遠(yuǎn)月合約數(shù)量之和，相當(dāng)于一個牛市套利與熊市套利的組合。

操作方法二：賣出較近月份合約，同時買入居中月份合約，再同時賣出較遠(yuǎn)月份合約，其中居中月份合約的數(shù)量為近月與遠(yuǎn)月合約數(shù)量之和，相當(dāng)于一個熊市套利與牛市套利的組合。