摘要:WACC是加權(quán)平均資本成本(Weighted Average Cost of Capital)的縮寫,是企業(yè)融資成本的綜合體現(xiàn),也是企業(yè)投資的最低收益率。通過計(jì)算企業(yè)的權(quán)益成本和債務(wù)成本,按照各自所占資本的比例加權(quán)計(jì)算得出WACC。
WACC是加權(quán)平均資本成本(Weighted Average Cost of Capital)的縮寫,是企業(yè)融資成本的綜合體現(xiàn),也是企業(yè)投資的最低收益率。在實(shí)際運(yùn)用中,通過計(jì)算企業(yè)的權(quán)益成本和債務(wù)成本,按照各自所占資本的比例加權(quán)計(jì)算得出WACC。
WACC的計(jì)算公式為:WACC = E/V × Re + D/V × Rd × (1 - Tc),其中E為權(quán)益資本,V為資本總額,Re為權(quán)益資本的收益率,D為債務(wù)資本,Rd為債務(wù)資本的利率,Tc為所得稅率。
WACC的計(jì)算對于企業(yè)的投資決策具有重要意義。WACC越高,說明企業(yè)的融資成本越高,對于投資的回報(bào)率要求也就越高,因此企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)也就越大。另一方面,WACC越低,說明企業(yè)在融資方面更具有優(yōu)勢,能夠以更低的成本獲得融資,從而降低了投資風(fēng)險(xiǎn),提高了企業(yè)的價(jià)值。在計(jì)算WACC的過程中,需要對各項(xiàng)參數(shù)進(jìn)行合理的估算和分析。
其中,權(quán)益資本的收益率根據(jù)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平和市場情況進(jìn)行估算,債務(wù)資本的利率則根據(jù)債務(wù)的種類和市場情況進(jìn)行估算,所得稅率則根據(jù)企業(yè)的稅收情況進(jìn)行估算。在實(shí)際計(jì)算中,需要對這些參數(shù)進(jìn)行動態(tài)調(diào)整,以反映市場的變化和企業(yè)的實(shí)際情況。
總之,WACC是企業(yè)融資成本和投資回報(bào)率的重要指標(biāo),對于企業(yè)的投資決策和價(jià)值評估具有重要意義。在實(shí)際應(yīng)用中,需要對各項(xiàng)參數(shù)進(jìn)行合理的估算和分析,以反映市場的變化和企業(yè)的實(shí)際情況。
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