缺口分析與久期分析區(qū)別

缺口分析和久期分析是衡量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的常用方法，也是利率變動(dòng)敏感性分析的方法之一。

一、缺口分析

缺口分析(cap analysis)——衡量化利率變化對(duì)銀行當(dāng)期收益影響的一種方法，具體來(lái)說(shuō)，它將根據(jù)重新定價(jià)周期，資產(chǎn)和負(fù)債被劃分為不同的時(shí)間段。然后將資產(chǎn)負(fù)債的差額加到表外頭寸得到缺口，再乘以假設(shè)的利率變化得到這個(gè)利率變化對(duì)凈利息收入的影響。

二、久期分析

久期也稱持續(xù)期，是1938年由F.R.Macaulay提出的，它是以未來(lái)時(shí)間發(fā)生的現(xiàn)金流，按照目前的收益率折現(xiàn)成現(xiàn)值，再用每筆現(xiàn)值乘以現(xiàn)在距離該筆現(xiàn)金流發(fā)生時(shí)間點(diǎn)的時(shí)間年限，然后進(jìn)行求和，以這個(gè)總和除以債券目前的價(jià)格得到的數(shù)值就是久期。概括來(lái)說(shuō)，就是債券各期現(xiàn)金流支付時(shí)間的加權(quán)平均值。

三、缺口分析與久期分析區(qū)別

1.兩種方法衡量的變量不同

缺口分析是衡量利率變動(dòng)會(huì)銀行利潤(rùn)的影響，而久期變動(dòng)是衡量利率變動(dòng)對(duì)市場(chǎng)價(jià)值的影響，本身可以簡(jiǎn)單的理解為兩個(gè)獨(dú)立的范疇。

2.部分變量和總量的區(qū)別

缺口分析是針對(duì)利率敏感性資產(chǎn)和負(fù)債的分析(資產(chǎn)負(fù)債的一部分)，而久期分析針對(duì)的是整個(gè)資產(chǎn)或負(fù)債及權(quán)益由于市場(chǎng)價(jià)值變動(dòng)影響(注意后期分析是全部)。

總之缺口分析側(cè)重于計(jì)量利率變動(dòng)對(duì)銀行短期收益的影響，而久期分析則能計(jì)量利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響;缺口分析是一種初級(jí)的、粗略的利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法，而久期分析是一種更為先進(jìn)的利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法。